[한국금융투자포럼] 박종학 베어링자산운용 대표 “경제 여건 불확실…다양한 자산군 분산 투자해야”

[한국금융신문 홍승빈 기자] “주식 투자의 시기 등에 대한 질문은 아무리 훌륭한 실적을 세운 투자전문가라 할지라도 답하기 어려운 질문입니다. 자산관리는 평생 해야 하는 중요한 문제로 중장기적 관점에서 자신 나름의 원칙을 세우고 실행하는 것이 가장 중요합니다.”

박종학 베어링자산운용 대표는 9월 21일 오후 서울 명동 은행회관에서 열린 ‘2020 한국금융투자포럼’ 주제발표 강연에서 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)을 계기로 촉발된 구조적인 변화를 올바르게 이해하고, 이에 대한 적절한 투자전략을 수립해야 한다고 조언했다.

박 대표는 “전 세계 경제와 금융시장의 지형과 생태계에는 새로운 패러다임과 함께 구조적인 변화가 진행되고 있다”라며 “이를 이해하는 것이 향후 투자하는 데 중요한 통찰력을 제공할 수 있다”라고 말했다.
그는 “특히 이미 많은 투자자들이 인지하듯 엄청난 변화의 중심축은 전 세계적으로 온라인의 비중이 점점 더 커지고 있는 점”이라며 “이러한 온라인 세상의 영역 확장은 오랜 기간 추세적으로 지속할 가능성이 높다”라고 전망했다.

◇ 코로나19 계기…인류 지속가능성 관심 더 커질 것

향후 글로벌 경제와 증시에 지속적인 영향을 미칠 수 있는 주요 변수로는 △혁신적인 기술발전과 부의 불균형 심화 △저성장과 저금리 지속 가능성 △유례없는 통화공급과 악화된 재정수지 및 유동성 환수 문제 △ESG(환경·사회·지배구조)를 비롯한 지속가능성 이슈 등을 꼽았다.

박 대표는 “전 세계의 경제 생태계가 눈부시게 변화하는 가운데 코로나19는 온라인 세상을 확장하는 데 기여하고 있다”라며 “그 결과 전 세계적으로 부의 불균형이 더욱 심화하고 재택근무가 증가하는 등 인간의 생활 무대가 온라인에 더 가까워지고 있다”라고 말했다.

이어 “온라인 경제 패권을 둘러싼 갈등과 빈부격차를 줄이고 개인정보 보호를 위한 정부의 규제 등은 강화되고 있는 모습”이라며 “자동화를 통한 효율성 증가와 비용의 하락, 그리고 빈부격차의 확대는 장기적으로 낮은 경제성장과 실질 금리를 유지할 것”이라고 예상했다.
코로나19의 등장으로 인류의 지속가능성 또한 더 큰 관심을 받을 것으로 내다봤다.

박 대표는 “최근 인류에게 직면한 문제를 근본적으로 해결하기 위해 친환경 산업과 바이오 헬스케어 업종 등에 대한 관심이 커지고 있다”라며 “코로나19 이후에 생기는 구조적인 변화에 대비한 적절한 투자전략을 수립하는 것이 개인의 자산관리에 있어서 그 어느 때보다 더 중요하다”라고 조언했다.

그러면서 “대한민국의 최근 경제정책의 두 가지 키워드가 디지털과 그린 관련 뉴딜 정책에 중점을 두는 것도 이와 같은 맥락”이라며 “온라인 세상의 지속적인 확대에 대비해 이러한 생태계를 직접적으로 선도하는 기업이나, 이러한 추세적 변화에 재빨리 적응해나가는 기업이나 산업에 투자해야 한다”라고 말했다.

그는 “특히 전 세계적으로 소위 4차 산업혁명을 직접적으로 주도하는 플랫폼·콘텐츠·온라인 관련 인프라, 로지스틱스 업종 등에 주목한다”라며 “새로운 패러다임에 재빨리 적용해 경쟁력을 높여나가는 기업에 투자하는 것이 무엇보다 중요하다”라고 강조했다.

박 대표는 또한 “환경과 인구 고령화와 관련해 신재생에너지, 친환경 관련 업종, 바이오 헬스케어와 관련한 투자에도 관심을 둘 필요가 있다”라고 덧붙였다.

◇ 유동성 환수에 관심…본인 경험으로 얻은 원칙 세워야

이른바 뉴노멀(New Normal) 시대의 저금리·저성장 시대를 맞이한 만큼 다양한 자산에 꾸준히 투자해 안정적인 수익을 얻을 수 있는 전략에도 관심을 둘 필요가 있다고 첨언했다.

또한 시장에 풀린 유동성 자금을 환수해 나갈 방법이 주요 관심사로 떠오를 것이라고 내다봤다.

박 대표는 “코로나19 사태로 불확실성이 고조돼 무역 및 투자 부진이 지속하면서 소비를 대신할 성장 동력이 미미한 상황”이라며 “지금과 같이 부의 불균형이 과도하게 크거나 적을 경우 낮은 경제 성장을 가져올 가능성이 있다”라고 말했다.

그려면서 “유례없는 통화공급이 이뤄져 엄청난 규모의 유동성이 풀리고 있다”라며 “이를 환수하는 방식에 대한 시장의 관심이 그 어느 때보다 크다”라고 설명했다.

박 대표는 “향후 미국 달러 가치가 하향 안정세를 이룰 경우 혜택을 볼 수 있는 중국을 포함한 신흥시장과 상품시장에도 지속적인 관심을 가질 필요가 있다”라며 “불확실성에 능동적으로 대처할 수 있는 적극적인 멀티에셋 자산배분 전략도 고려해 볼 만하다”라고 설명했다.

투자 환경에 커다란 변화가 생기고 있는 현재 상황에서는 본인의 경험을 바탕으로 얻어진 투자원칙을 되새길 필요가 있다고 강조했다.

박 대표는 “자산관리는 기본적으로 중장기적인 투자 기간을 전제로 해야 한다”라며 “단기에 자산관리가 끝난다면 그 시기의 조건에 맞도록 최적의 투자전략을 수립하고 실행하면 그만이지만, 자산관리는 대개 평생토록 해야 하는 중요한 문제로서 중장기적인 관점에서의 투자원칙을 세우고 실행하는 것이 매우 중요하다”라고 말했다.

그는 “실제로 과거 통계자료를 보면 아무리 투자 전문가라고 해도 이러한 예측력이 그다지 높지 않았고, 그만큼 향후 증시의 방향을 맞추는 것은 어렵다”라며 “그럴수록 본인만의 투자원칙을 세우고 그 원칙을 장기적으로 지켜나가는 것이 당초의 투자 목표를 달성할 수 있는 가능성을 높일 수 있다”라고 당부했다.

박 대표는 중장기적인 분산투자를 실행할 경우 안정적인 이익을 얻을 수 있다고 언급했다.

박 대표는 “대개 증시는 지속적으로 등락을 보이는 변동성을 유지하면서 움직이는 경우가 대부분”이라며 “이 경우 시간을 분산해서 적립식으로 투자하는 것은 매우 유효한 전략”이라고 평가했다.

그러면서 “특히 향후 경제 여건이 불확실하고 글로벌 증권시장이 과열되고 있어 전환점에 돌아선 것으로 생각될 경우 목돈을 한꺼번에 투자하기보다는 시간을 분산해서 투자해야 한다”라며 “시간의 분산과 더불어 글로벌 시장의 여러 가지 다양한 자산군에 분산 투자하는 것을 고려하는 것이 좋다”라고 덧붙였다.

홍승빈 기자 hsbrobin@fntimes.com